韩国将于7月6日（下周一）起首次启动韩元24小时交易 。
在韩元近日跌至17年来最低水平并成为今年上半年亚洲表现最差货币之际 ，这项旨在提升市场开放度的举措 ，或将使韩国外汇市场直面全球资本与投机力量的冲击 。
自7月6日起，韩元交易将从周一凌晨持续至周六凌晨。韩国政府还将引入每小时官方汇率 ，放宽外国投资者申报要求 ，并计划从明年起允许离岸韩元即期交易 。
韩国政府将此举视为争取MSCI将韩国市场升级为发达市场的基础性制度建设 。韩国企划财政部副部长Moon Jisung表示，改革将提升韩国资本市场的可及性和交易便利度，使其更接近发达市场标准。
目前 ，韩元每日交易17小时 ，首尔时间凌晨2时至上午9时休市，覆盖部分美国市场交易时间。境内市场关闭后 ，海外投资者更多依赖NDF交易管理汇率风险 ，离岸和在岸市场的价差也为套利交易提供了空间 。
24小时交易有望缩小在岸和离岸市场的价差 、改善市场流动性，开放程度提高也可能放大短期波动 。巴克莱银行经济学家Bumki Son警告 ，政策制定者需要关注市场开放可能带来的更大波动。
此项举措启动之际 ，韩元正持续承压 。美元兑韩元汇率已升至约1550韩元，韩元年内累计贬值超过7% 。韩国监管部门此前已检查大型银行的相关交易 ，并敦促出口企业将出口收入兑换为韩元 ，但韩元汇率仍未止跌。
韩元贬值与韩国经济和股市的强劲表现形成反差 。今年以来，韩国综合股价指数累计上涨约80% ，出口额屡创新高 ，4月经常账户顺差约为280亿美元 。
今年前四个月，韩国经常账户顺差达到1027亿美元，但大量资金随后流向海外。其中 ，韩国企业对外投资和本国投资者购买海外证券带来的资金流出超过600亿美元 ，海外投资者同期还从韩国股市撤出约436亿美元 。
韩国国民年金增加海外投资，加上韩国承诺在美国投资3500亿美元 ，进一步推高了美元需求 。这意味着 ，韩国虽然通过出口赚取大量美元，但其中越来越多被用于海外投资 ，能够回流国内并支撑韩元的资金随之减少。
韩国长期对韩元交易实施较严格的管控 ，这与1997年亚洲金融危机的冲击密切相关 。当时韩元在两个月内贬值约一半 。此后，韩国通过限制交易时间 、要求境内结算和指定银行交易等方式加强外汇市场管控。
24小时交易有望缩小在岸与离岸市场的价差 ，并改善韩元市场的流动性。不过 ，在韩元持续承压的背景下，市场开放是否会带来更大的汇率波动 ，仍有待观察 。
（文章来源：财联社）
