化工行业之顺酐产业研究:边际需求爆发,行业格局重塑

〖壹〗、供需格局与行业景气度供需偏紧格局将持续：如果可降解塑料产能可以如期投产，将打开顺酐巨大潜在需求空间 。根据预测 ，顺酐潜在需求空间将在241万吨左右
。行业景气度持续：顺酐法BDO工艺较为成熟
，拥有投资相对较少 、三废排放量少等优势。随着可降解塑料产能的陆续投产，顺酐行业景气度有望持续 。

顺酐酸酐成本价

顺酐酸酐成本价受产地
、品牌和工艺等因素影响 ，近期报价在5000-7900元/吨区间波动
。 近期报价概览根据2025年11月的市场数据
，不同供应商和品牌的顺酐（正丁烷氧化法，国标95%固）报价存在差异。

万元/吨的TMA存在替代品和替代路线 ，但替代程度因应用领域而异
，且完全替代需综合考虑技术、成本 、性能及市场接受度等因素 。具体如下：顺酐酸酐衍生物顺酐酸酐衍生物可用于合成聚酯树脂
、醇酸树脂等，应用领域包括电子元件封装、电气设备绝缘材料 、涂料等
。

截至1月14日 ，山东市场液酐费用收于4400-4450元/吨，较上月末涨幅收窄至25元/吨。

顺酐酸酐衍生物行情

行业背景与市场需求顺酐酸酐衍生物是以顺酐为起始原料生产的酸酐类化合物
，主要产品包括六氢苯酐（HHPA）
、甲基六氢苯酐（MHHPA）、四氢苯酐（THPA） 、甲基四氢苯酐（MTHPA）等 。其核心应用领域为酸酐型固化剂，用于合成特种环氧树脂、聚酯树脂
、醇酸树脂等 ，终端覆盖电子材料、绝缘材料 、复合材料及涂料等行业。

万元/吨的TMA存在替代品和替代路线
，但替代程度因应用领域而异，且完全替代需综合考虑技术
、成本、性能及市场接受度等因素
。具体如下：顺酐酸酐衍生物顺酐酸酐衍生物可用于合成聚酯树脂 、醇酸树脂等 ，应用领域包括电子元件封装
、电气设备绝缘材料、涂料等。

近期顺酐酸酐衍生物市场呈现先涨后跌态势
，费用承压下行，下游需求恢复缓慢是主因 。 市场费用动态近期顺酐市场费用波动明显：元旦后因装置减产曾反弹150-200元/吨 ，但下游跟进不足导致费用回调
。截至1月14日
，山东市场液酐费用收于4400-4450元/吨，较上月末涨幅收窄至25元/吨。

新兴需求：是当前主要的增长点 。主要包括： 顺酐法BDO：受新能源汽车产业带动 ，成为重要增量来源
。

中国顺酐产能和需求

〖壹〗 、需求情况总需求量：2024年
，国内顺酐表观消费量为122万吨，较2023年增加21万吨。需求增速远低于产能扩张速度 。需求结构：传统需求（占比约70%）：核心下游不饱和聚酯树脂（UPR）占比约54% ，但其需求受房地产行业低迷拖累，开工率持续处于低位
。

〖贰〗
、将打开顺酐巨大潜在需求空间。根据预测
，顺酐潜在需求空间将在241万吨左右 。

〖叁〗、022年起的新建装置潮，使国内顺酐产能两年间激增919% ，2025年预期总产能更是逼近500万吨/年
。这背后存在三重推力：高利润窗口期的诱惑吸引了大量资本
，蒸汽联产的循环经济效益降低了生产成本，同时国内化工企业为符合绿色转型政策加速淘汰苯法旧产能 ，客观上助推了新装置投建潮。

〖肆〗 、据测算
，预计顺酐潜在需求空间将在241万吨左右（2020年顺酐消费量仅89万吨左右） 。

〖伍〗
、- 下半年：进入单边下跌通道，国内多套顺酐装置集中投产 ，产能利用率超75%
，供应持续过剩；同时下游不饱和树脂受房地产低迷、出口订单萎缩影响，开工率维持50%左右 ，需求支撑乏力
，费用从6235元/吨下探至年末价位，下半年累计跌幅超18%。

顺酐费用行情7日趋势

截至4月13日 ，顺酐7日费用行情呈现局部涨跌分化的趋势，全国行业基准价较月初有所上涨 全国行业基准价走势生意社4月13日发布的顺酐基准价为87650元/吨
，与本月初的8150.00元/吨相比，上涨了52%
。

2023年费用2023年顺酐费用整体处于7000-8000元/吨区间 ，年末12月费用同比有显著增长。10月：7000元/吨
，同比下降27%11月：7000元/吨，同比上涨71%12月：8000元/吨 ，同比上涨15% 2024年费用2024年是费用深度回调的一年
，市场行情震荡下行，全年跌多涨少 。

顺酐市场费用情况全年均价与波动：年度市场均价6016元/吨 ，年初6520元/吨
，年末51150元/吨，全年跌幅259%
。年内比较高价为4月28日的6925元/吨 ，最低价为12月18日的5125元/吨
，最大振幅299%。

市场费用动态近期顺酐市场费用波动明显：元旦后因装置减产曾反弹150-200元/吨，但下游跟进不足导致费用回调 。截至1月14日 ，山东市场液酐费用收于4400-4450元/吨，较上月末涨幅收窄至25元/吨
。

顺酐酸酐成本价受产地 、品牌和工艺等因素影响
，近期报价在5000-7900元/吨区间波动。 近期报价概览根据2025年11月的市场数据，不同供应商和品牌的顺酐（正丁烷氧化法 ，国标95%固）报价存在差异 。

顺酐近5年费用

〖壹〗、年初均价：7860元/吨（1月2日比较高点7890元/吨）年末均价：6520元/吨全年跌幅：105%年内最低点：6260元/吨（11月18日）最大振幅：255%各月同比情况：1月至4月费用均为7000元/吨
，但同比均为下降；5月（8000元/吨）和6月（7000元/吨）同比转为上涨
。

〖贰〗
、核心结论：近来公开信息尚未覆盖完整的近5年顺酐费用数据，但从2024-2025年费用趋势看 ，供需逻辑主导下
，2025年顺酐费用已进入低位震荡期，未来或持续窄幅波动。2024-2025年费用波动特征 2025年三季度费用探底 ，多数时段运行在100-200元/吨超低区间
，9月底才开始逐步脱离年内低点 。

〖叁〗、顺酐市场费用情况全年均价与波动：年度市场均价6016元/吨，年初6520元/吨 ，年末51150元/吨
，全年跌幅259%
。年内比较高价为4月28日的6925元/吨，最低价为12月18日的5125元/吨 ，最大振幅299%。

〖肆〗 、顺酐酸酐成本价受产地
、品牌和工艺等因素影响，近期报价在5000-7900元/吨区间波动 。 近期报价概览根据2025年11月的市场数据
，不同供应商和品牌的顺酐（正丁烷氧化法，国标95%固）报价存在差异。