2026年前五个月，A股市场结构性分化继续演绎 ，也让主动权益类基金业绩有的站在了光里 ，有的则仍陷阴影。
一边是以AI算力 、光通信 、半导体设备为代表的科技主线高歌猛进 ，催生出两只“翻倍基金 ”和十余只涨幅超90%的产品 。华商均衡成长(以A类份额为例 ，下同)和财通多策略福鑫分别录得101.73%和101.19%的收益率 。
另一边，消费、医药 、农业等传统板块业绩欠佳 ，多达20只基金净值回撤幅度超过20% ，首尾业绩差距接近130个百分点。同泰慧择和同泰大健康主题的收益率分别为-27.31%和27.52% 。
站在光里，业绩翻倍
2026年前5个月 ，上证指数微涨2.51% ，深证成指上涨15.16%；而创业板指和科创50的表现更为出色，分别达到26.06%和30.29% 。
从基金的业绩来看 ，“硬科技 ”的主线表现得淋漓尽致。截至2026年5月31日 ，主动权益类基金中出现的两只“翻倍基 ”均主要重仓了光模块。
华商均衡成长以101.73%的年内回报拔得头筹，基金经理张明昕一季度末重仓长飞光纤(601869.SH) 、新易盛(300502.SZ)、中际旭创(300308.SZ)与源杰科技(688498.SH)等 ，卡位光通信与AI算力基础设施 。
财通多策略福鑫紧随其后 ，收益率101.19%，基金经理金梓才一季度末的重仓股名单中 ，大族数控(301200.SZ)、中际旭创(300308.SZ) 、生益电子(688183.SH) 、新易盛(300502.SZ)和鼎泰高科(301377.SZ)等持仓市值靠前 。半导体设备与PCB产业链成为其净值飙升的核心引擎。
金梓才管理的其他5只产品——财通匠心优选一年持有A、财通景气甄选一年持有A 、财通集成电路产业A 、财通成长优选A、财通品质甄选A均跻身涨幅榜前列 ，前五个月收益在87%至98%之间，堪称本轮科技行情的最大赢家 。
金梓才在一季报中表示，2026年一季度继续保持大幅超配海外算力板块 。他强调：“直到今天 ，A股市场投资者仍在一定程度上低估海外算力供应链企业的价值 ，当期定价尚不充分。AI算力作为本轮市场主线，其定价的略微低估给擅长产业研究的A股基金经理创造了一条较好的可长期坚守的主线 。”
张明昕管理的另一只产品华商致远回报也以98.17%的收益率位于排行榜前列 。对于AI算力 ，他也持有类似观点：“操作上维持高仓位 ，围绕国内外ARR(年化收入)高增长的赛道中动态优化持仓，挖掘阿尔法收益 ，在产业变革中把握确定性增长机会。”
纵观整个榜单 ，收益率超过90%的13只基金重仓较为集中 。中际旭创和新易盛均被其中11只基金重仓，源杰科技也被9只基金重仓选择 ，延续2025年光模块贡献业绩的情况 。
值得注意的是 ，翻倍基的基金经理并非新秀。张明昕在2025年就已凭借华商均衡成长斩获的137.15%的回报，业绩连续性极强 ，财通金梓才同样是科技赛道的长期耕耘者 。对产业趋势判断后 ，持仓集中度极高，在主线行情中“不下车 ”是他们的共同特点 。
业绩阴影，消费 、医药 、航空领跌
与光里的热闹形成鲜明对比的 ，业绩排行榜的末端 ，部分重仓医药、大消费等行业的基金仍未取得正收益。
同泰慧择年内下跌27.31%，在全市场垫底 ，同泰大健康主题下跌27.25% ，紧随其后。这两只产品均由马毅 、麦健沛管理 。
同泰慧择主要重仓AI应用 、宠物经济和医疗保健服务，首都在线(300846.SZ)、汉得信息(300170.SZ) 、立昂技术(300603.SZ) 、昆仑万维（维权）(300418.SZ)和海天瑞声(688787.SH)是其前五大重仓股；同泰大健康主题主要重仓医药 ，美好医疗(301363.SZ)、阳光诺和(688621.SH)、爱朋医疗(300753.SZ) 、三博脑科(301293.SZ)和创新医疗(002173.SZ)是其前五大重仓股 。
值得注意的是 ，同泰大健康主题在2025年实际取得了10.89%的正收益，但2026年医药板块继续探底 ，净值大幅回撤。同样重仓医药板块的新华医疗创新收益率为-26.84% ，位列倒数第三位 。
除医药外，跌幅榜前20名中 ，有多只基金重仓航空股 。如广发价值领先前五大重仓股分别为春秋航空(601021.SH) 、同程旅行(00780.HK)、华夏航空(002928.SZ) 、中国东方航空股份(00670.HK)及中国南方航空股份(01055.HK)。
从规模上看 ，跌幅榜前20名中有9只基金规模低于5000万清盘线，其中6只甚至不足2000万元 。新华医疗创新仅915万元，国泰海通(02611.HK)消费机遇更是只有914万元 ，清盘的风险进一步加剧 。
