2025年3月25日沥青期货研报最新消息现货数据分析基本面研究

025年3月25日沥青期货研报核心结论：市场整体持稳，区域分化加剧 ，供应压力与需求韧性并存
，成本支撑与库存矛盾主导短期波动 。

截至2024年11月28日，沥青现货市场呈现供应增加、需求平稳 、库存下降
、利润收窄的格局 ，费用整体偏坚挺但区域间存在分化
。市场费用与区域表现国内均价：11月28日国内沥青均价为3614元/吨
，环比上涨19元/吨，市场整体偏坚挺。

024年11月18日沥青期货市场现货数据及基本面研究分析如下：沥青行业利润与成本端动态沥青-燃油价差收窄：原油费用回落推动沥青利润修复 ，当周沥青-燃油价差跌至300元/吨以下
，表明沥青生产利润空间有所扩大 。

进口沥青世界市场费用动态

〖壹〗、近期进口沥青世界市场费用受地缘政治 、供应
、需求等多重因素影响，整体呈现波动上涨态势 ，国内进口沥青借鉴费用同步联动世界市场走势近期费用具体动态 期货市场：2025年3月26日，上期所沥青期货主力合约大幅上涨81%
，报4527元/吨，盘中比较高触及4534元/吨 ，最低下探4361元/吨
。

〖贰〗、当前东南亚世界沥青市场受原油成本支撑 、供应收紧影响
，短期整体维持高位运行，国内上期所沥青主力合约3月27日报价为4543元/吨 ，后续需关注地缘局势对成本端的扰动 近期借鉴报价：3月27日
，国内上期所沥青主力合约BU2606收涨17%，报4543元/吨 ，该报价可作为东南亚世界沥青市场的借鉴行情之一。

〖叁〗
、进口沥青费用受世界原油波动、品牌差异 、物流成本、市场供需等多重因素影响
，需结合实时动态评估 。

世界沥青期货最新行情如何

〖壹〗
、截至2026年6月30日22：01，沥青期货不同合约费用存在差异 ，主力合约及活跃合约最新价范围为3469-4323元/吨
，实时成交价（买一/卖一）为3865-3866元/吨
。

〖贰〗、026年4月17日，沥青连续BU0期货收盘价为39600元/吨 ，较前一日下跌03%，显示短期市场情绪偏空。2026年4月20日
，沥青2608合约收盘价进一步下探至3931元/吨，延续跌势 。2026年5月7日 ，主力合约收盘价回升至43200元/吨
，但当日仍下跌83%，表明费用在反弹过程中仍面临压力。

〖叁〗 、近期进口沥青世界市场费用受地缘政治
、供应、需求等多重因素影响 ，整体呈现波动上涨态势
，国内进口沥青借鉴费用同步联动世界市场走势近期费用具体动态 期货市场：2025年3月26日，上期所沥青期货主力合约大幅上涨81% ，报4527元/吨
，盘中比较高触及4534元/吨，最低下探4361元/吨
。

〖肆〗 、沥青次主连合约当日报4225元/吨 ，较昨日下跌37元
，跌幅0.87%，今开4342元/吨 ，比较高4342元/吨，最低4214元/吨。 仓单情况6月18日
，石油沥青仓库期货仓单21120吨，环比上个交易日持平；石油沥青厂库期货仓单94060吨 ，环比上个交易日减少280吨 。

〖伍〗
、截至6月22日公开信息
，沥青2605期货主力合约震荡走弱，市场多空因素交织 ，预计短期以区间震荡为主、费用重心或小幅下移 期货市场表现 6月22日夜盘收盘
，上期所沥青主力合约跌超2%；截至当日发稿，主力合约下跌21% ，报3913元/吨
，盘中比较高触及40200元/吨，最低下探38800元/吨
。

〖陆〗 、需密切跟踪原油费用波动
、纯苯库存变化及下游需求持续性 ，若冬季需求淡季超预期
，可能加剧库存压力。策略建议：生产端：利用期货工具锁定利润，防范成本端反弹风险 。贸易端：关注区域库存差异 ，优化物流调配，避免高价囤货
。投资端：谨慎看待单边行情
，可关注跨品种套利机会（如沥青-燃油价差扩大策略）。

沥青现货与期货费用

〖壹〗、现货费用走势根据公开数据，沥青现货费用在2026年4月至5月期间呈现上涨趋势 。2026年4月17日 ，生意社沥青基准价为41467元/吨；至5月7日
，现货费用升至4387元/吨，涨幅约8%
。这一变化可能与季节性需求回升 、原油成本支撑或区域供应调整有关。

〖贰〗
、截至2026年6月30日22：01 ，沥青期货不同合约费用存在差异
，主力合约及活跃合约最新价范围为3469-4323元/吨，实时成交价（买一/卖一）为3865-3866元/吨 。

〖叁〗、最新现货费用6月18日国内重交沥青各地区主流成交价分别为：山东4430元/吨 ，华东4980元/吨
，华北4450元/吨，华南4810元/吨 ，西南4840元/吨
，西北4560元/吨，东北4680元/吨
。

〖肆〗 、国内现货借鉴价：2025年3月25日国内重交沥青各地区主流成交价为：山东4280元/吨、华东4540元/吨
、华北4380元/吨、华南4490元/吨 、西南4700元/吨
、西北4510元/吨、东北4450元/吨 ，可作为进口沥青国内到岸借鉴费用的对标数据。

〖伍〗 、现货市场费用动态全国均价稳定，区域结构性差异显著全国沥青均价为3665元/吨
，与前一工作日持平，但区域间分化明显：山东：核心产区费用区间3480-3700元/吨 ，炼厂通过灵活调价优化出货
，品牌竞争加剧 。

〖陆〗
、按照1000吨/公里的沥青消耗量计算，每年沥青需求的增量将达到1000万吨。冬储
。由于气温到达零度以下便无法用沥青进行道路修筑 ，因此沥青市场进入冬季缺乏终端需求
，费用会回落。于是，便会有市场参与者以低价采购沥青储存 ，为旺季备货或用于投机 。每年冬储一般于11月份开始
。

沥青2605期货费用走势如何

〖壹〗、截至2026年6月22日15：13
，沥青2605合约最新价4225元/吨，较昨收跌37元 ，跌幅0.87%
，短期多空因素交织，预计以区间震荡为主 ，费用重心或小幅下移。 当前市场行情表现截至2026年6月22日15：13，沥青次主连今开4342元/吨
，比较高4342元/吨，最低4214元/吨 。

〖贰〗 、最新现货费用6月18日国内重交沥青各地区主流成交价分别为：山东4430元/吨 ，华东4980元/吨
，华北4450元/吨，华南4810元/吨 ，西南4840元/吨
，西北4560元/吨，东北4680元/吨
。

〖叁〗
、沥青2604和2605当前价差为6元 ，近期价差维持在4-16元区间
，整体差异较小。