（来源：中国基金报）
【导读】高溢价LOF批量跌停 ，越是火爆的基金 ，投资者越要冷静审视自己的风险承受能力
中国基金报记者 闫军
站在“光”宇宙最中心的基金经理加码限购了！
6月23日 ，财通基金公告称 ，旗下财通价值动量混合、财通品质甄选混合、财通集成电路产业股票 、财通成长优选混合等4只基金暂停大额申购 、定期定额投资及转换转入业务。
公告显示，即日起 ，上述4只基金均暂停单日单个基金账户超过500元的申购、定期定额投资及转换转入业务。公司表示 ，限购原因在于保障基金平稳运作及持有人利益 。值得注意的是，此次4只基金限购金额是A/C类合并计算 ，合计购买不能超过500元 。
在业内人士看来 ，限购并非惜售，而是一种投资者保护机制。因为资金流入过快会抬高建仓成本 、增加组合管理难度 ，最终影响存量持有人的利益 。
从行业角度而言 ，热门基金的限购已经成为新常态，截至6月23日，全市场有146只基金限购金额在1元至1000元之间 ，其中不乏科技 、QDII等热门板块基金 。
“越是火爆的基金 ，投资者越要冷静审视自己的风险承受能力。科技板块热度高的同时，也伴随着高波动 。拉长周期看 ，金梓才管理的基金在近三年的最大回撤达到37.32% ，投资者在选择此类产品时要做好面对高波动的准备 。 ”有业内人士提醒，投资者当前入场存在较大的追高风险。
扎堆限购
金梓才旗下7只基金均限购
公募基金步入高质量发展阶段 ，“追高 ”资金对基金公司而言 ，多少有点“烫手” 。热门基金的限购也在持续加码 。
6月23日，财通基金公告称 ，为了保障基金平稳运作及持有人利益 ，自6月23日起，暂停财通价值动量混合、财通品质甄选混合 、财通集成电路产业股票以及财通成长优选混合等4只基金单日单个基金账户超过500元的申购 、定期定额投资及转换转入业务。值得注意的是 ，限购金额为A/C类合并计算 。
公告还称 ，赎回等其他业务正常办理 。
4只基金扎堆限购已是罕见，就在6月19日，财通匠心优选一年持有、财通景气甄选一年持有等2只基金单只基金单账户限购为1000元 ，再加上封闭期的财通多策略福鑫LOF ，金梓才在管的7只基金均已经限购。除了限购，财通基金今年5月以来持续对财通福鑫LOF等场内基金提示溢价风险 ，甚至盘中停牌以降低热度。
综合来看 ，限购后，投资者单账户单日购买金梓才管理的基金合计规模不会超过2000元 。
科技调整
场内LOF已经批量跌停
“基金有风险 ，投资需谨慎 。 ”从来不是一句空话。
6月23日市场承压调整 ，创业板指数 、科创综指跌幅居前，电子 、通信等热门板块熄火 ，奔着热度涌向财通基金旗下LOF的投资者 ，在热度快速退散后被上了重要一课 。
截至收盘，财通基金旗下财通福瑞混合LOF、财通福享混合LOF 、财通精选混合LOF 、财通升级混合LOF、财通福盛混合LOF上演了“批量 ”跌停 ，5只LOF单日跌幅均超9% 。
谁在涌入这些LOF？
一位资深套利观察人士指出 ，此前高溢价买入的投资者无疑是此次大跌的“买单者”，在小红书等社交平台上一些并不专业的博主的鼓吹之下，很多“小白 ”投资者涌入这些产品。
“这些投资者可能大多数分不清场外、场内的区别 ，分不清LOF 、ETF 、QDII的区别 ，分不清申赎、买入 、卖出的区别，分不清5打头 、1打头和0打头基金的区别 ，分不清封闭式、开放式的区别 ，分不清通过券商 、银行和支付宝买基金有什么区别，更分不清套利机制 。 ”上述人士指出 ，这些被流量裹挟 、看到基金涨幅就无视高溢价涌入的投资者并不是少数 。
业内：警惕火爆基金背后的高波动
诚然 ，金梓才的业绩是吸引投资者的主要原因。截至6月22日，全市场近一年收益率前8的基金中 ，金梓才占据了6个席位 。
但是投资者更应该清醒认识到 ，5月以来，A股呈现了更为极致的科技单边上涨行情 ，基金净值创新高的背后是基金持仓的集中度 ，筹码一旦松动，调整随之而来 。
6月23日，A股出现明显回调 ，究其原因 ，过去两个月科技主线持续走高，板块积累大量获利盘 ，资金扎堆导致交易筹码极度拥挤 ，短期止盈兑现压力集中显现，结合韩国股市大跌触发熔断 ，亚太市场风险偏好快速走低 ，成长赛道的短期调整幅度被进一步放大。
当日晚间更新净值后，财通多策略福鑫跌幅超7% ，财通集成电路产业、财通景气甄选一年持有 、财通成长优选 、财通品质甄选、财通匠心优选一年持有等基金跌幅均超6% 。
限购本质上是出于对投资者的保护 。上述业内人士指出 ，一方面，从基金管理的角度来看 ，资金流入过快会抬高建仓成本 、增加组合管理难度 ，最终影响存量持有人的利益；另一方面，从行业发展的角度来看，主动限购意味着基金公司已经将持有人利益置于规模增长之前 ，这与过去依赖明星基金持续吸引增量资金的思路存在明显区别。
